L'escalade de la fracture commerciale entre les États-Unis et la Chine risque de causer un «mauvais» vendredi noir

L'escalade de la fracture commerciale entre les États-Unis et la Chine risque de causer un «mauvais» vendredi noir

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Vous avez entendu parler du Black Friday. C’est un bon jour pour les affaires car les consommateurs commencent leurs achats de Noël.

Eh bien, le 10 mai est aussi une sorte de vendredi noir – mais le mauvais genre.

C’est le jour où le président Trump a annoncé qu’il augmenterait les droits de douane sur certains produits chinois et ajouterait des taxes sur d’autres produits en provenance de ce pays et entrant aux États-Unis.

Et si cela se produisait, certaines entreprises en pâtiraient et ralentiraient les économies américaine et chinoise.

Ne vous méprenez pas. L'administration Trump doit remédier au déséquilibre des échanges commerciaux avec la Chine.

Au cours des deux premiers mois de 2019, les Chinois ont exporté pour 59 milliards de dollars de plus aux États-Unis que les entreprises américaines vendues en Chine. Ce chiffre est en fait un peu meilleur que le déficit commercial de 66 milliards de dollars des États-Unis avec la Chine au cours des deux premiers mois de 2018.

Et ce n’est pas parce que les consommateurs chinois n’ont pas le goût des produits américains, ou ne peuvent pas les acheter. C’est dû au protectionnisme chinois.

Entre temps, le déficit annuel a augmenté, ce qui montre que les entreprises américaines n’ont pas autant accès aux milliards de personnes sur le marché chinois que les entreprises basées dans ce pays.

En 2018, par exemple, les produits en provenance de Chine et destinés aux États-Unis se sont élevés à 419 milliards de dollars de plus que dans l'autre sens. Cela représentait 375 milliards de dollars en 2017 et 346 milliards de dollars en 2016.

Il y a d'autres problèmes dans les négociations commerciales entre les Américains et les Chinois qui durent depuis des mois.

La première est la mauvaise habitude de la Chine à voler notre technologie, qu’il s’agisse d’un nouvel appareil électronique nécessitant plusieurs millions de dollars pour être développé par une société américaine ou d’un sac simple conçu pour être vendu et vendu aux États-Unis.

Il y a aussi le problème de ce qui se passe après la vente de tous ces biens.

En échange de leurs produits [y compris les imitations], les entreprises chinoises reçoivent des dollars. Et ces dollars sont inévitablement utilisés par les Chinois pour acheter des obligations et des billets du gouvernement américain.

En raison du déficit commercial, la Chine détient actuellement 1,13 billion de dollars de titres du gouvernement américain. Cela fait de la Chine le principal bailleur de fonds de la dette américaine et, en fonction de ceux avec qui vous parlez, les rend vulnérables aux ingérences extérieures dans nos affaires financières.

Certains disent que c'est peu probable, mais si les négociations commerciales devenaient incontrôlables, la Chine pourrait menacer de vendre la dette américaine qu'elle détient. Cela obligerait les États-Unis à rechercher du financement ailleurs pour de nouvelles émissions et entraînerait probablement une hausse des taux d'intérêt dans ce pays.

Et cela nuirait à notre économie.

En d’autres termes, le président Trump peut reprocher à la Fed de maintenir des taux d’intérêt trop élevés. Si la Chine commence à vendre d'importantes quantités de la dette américaine qu'elle détient, la Fed serait impuissante à faire quoi que ce soit.

C’est la configuration des réunions de dernière minute qui peuvent se tenir ou non les jeudi et vendredi pour éviter l’imposition des taxes sur les produits chinois.

Trump se targue d'être un négociateur avisé. Dites ce que vous voulez de ce type, il a beaucoup négocié au cours de ses années dans l’immobilier.

Est-ce différent de négocier un accord commercial entre superpuissances que le travail concret pour un garage à Atlantic City? Sûr.

Le garage ne peut pas perturber les échanges commerciaux au niveau mondial et mettre l’économie mondiale à la porte. Et les négociations commerciales qui ont mal tourné dans le passé ont conduit à des affrontements physiques, voire à des guerres.

Mais le président n'est rien si pas confiant. Lorsque j’ai évoqué avec lui la question des guerres commerciales et des tarifs douaniers avant son élection, il a simplement dit: «Ne vous inquiétez pas pour cela."

OK, alors je ne le ferai pas.

Mais les agriculteurs du Midwest qui comptent vendre leurs récoltes en Chine le feront. De même que Apple et d’autres entreprises technologiques pour lesquelles la population chinoise constitue un marché potentiel énorme.

Pour être sûr, les négociations commerciales sont un peu comme jouer au poker. Vous ne voulez jamais montrer vos émotions ou vos vulnérabilités.

C’est pourquoi la Chine joue probablement vite et mal avec ses données économiques. La Chine doit avoir l’impression de jouer depuis une position de force et une économie faible ne l’aide pas.

Mais le président Trump a peut-être aussi fait une gaffe.

Il est devenu très clair que Trump veut que le marché boursier reste à des niveaux élevés. Au cours de l’année écoulée, le président et ses associés ont parlé d’achat d’argent chaque fois que Wall Street a été touchée ou a eu l’air de l’être.

En décembre dernier, par exemple, Trump a critiqué la Réserve fédérale pour avoir relevé ses taux d’intérêt. Était-il vraiment préoccupé par le coût des emprunts, ou son problème était-il lié au fait que les actions de la Fed semblaient nuire au marché boursier?

Et chaque fois que Wall Street devait être réaménagé récemment, quelqu'un – en général Larry Kudlow, président du Conseil économique national du président – s'avançait et disait quelque chose d'optimiste au sujet des négociations commerciales avec la Chine.

Cette semaine, cependant, rien de bon ne pouvait être dit. Trump, apparemment, n’a pas aimé la façon dont se déroulaient les pourparlers et a fixé à vendredi la date limite pour l’imposition des droits de douane.

La Chine a ensuite menacé de ne pas se présenter à la dernière ronde de pourparlers, mais a par la suite semblé changer d'avis.

Je suppose que tous les problèmes seront résolus, peut-être même avant que vous ne lisiez cette colonne.

Prochaine étape: comment les États-Unis vont-ils forcer la Chine à tenir parole? Attendez-vous à un bon nombre de suites à cette histoire.

Article tellement intéressant que nous l’avons traduit mot à mot pour en faire profiter la communauté francophone. Merci à la source originale visible ici

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